Кредитное агентство Fitch подтвердило рейтинг США на уровне AA+ со стабильным прогнозом. Новость нейтральна, поэтому не окажет заметного воздействия на рынки акций и облигаций США. Аналитики Fitch ожидают первое снижение ставки ФРС в июне 2024 года, что совпадает с текущим рыночным консенсусом. В более долгосрочной перспективе предполагается, что ставка ФРС останется выше 3%. То есть Fitch предполагает более высокую нейтральную ставку, чем в актуальном прогнозе ФРС. Мы находим это разумным допущением, сделанным для сохранения консервативности в расчетах перспективной долговой нагрузки США.
На наш взгляд, US Treasuries в обозримом будущем останутся самым ликвидным рынком госбондов с наиболее низким уровнем кредитного риска, а доллар США сохранит статус основной резервной валюты. Инвесторы давно видят проблемы в американской экономике, увеличивающийся долг и дефицит бюджета. Мы учитываем это в наших оценках в виде риска подъема премии по долгосрочным US Treasuries относительно краткосрочных в ближайшие два года из-за повышения размещений казначейских облигаций для финансирования растущего дефицита бюджета.
Интерес вызывает позиция агентства Moody’s, которое пока сохраняет рейтинг США на самом высоком уровне (тогда как S&P и Fitch уже сделали даунгрейд ранее), но имеет негативный взгляд, что говорит о риске снижения рейтинга.
https://www.finam.ru/
