Российский рынок начал неделю в минусе, при этом индекс РТС демонстрирует устойчивость на фоне укрепления рубля.
Индекс Мосбиржи вплотную подошел к нижней границе широкого диапазона 2990 – 3290 пунктов. Индекс РТС торгуется выше отметки 1050 пунктов.
От новой волны распродажи российские рынки не смогли удержать ни подорожавшая за последние два торговых дня нефть, ни преобладающая позитивная динамика на глобальных рынках. Инвесторы опасаются, что ЦБ в эту пятницу вновь повысит ключевую ставку на 1 п.п. или выше. На этом фоне усиливается переток ликвидности из более рисковых активов в более консервативные, но с растущей доходностью.
Долговой рынок также закладывается на повышения ставки от 1 п.п. и выше. Индекс гособлигаций RGBI теряет 0,2%.
Регулятор может пойти на этот шаг из-за сохранения проинфляционных рисков. Уровень безработицы в стране находится на исторически низком уровне, что провоцирует рост реальных заработных плат. Соответственно, потребительский спрос остается устойчивым в условиях ограниченного предложения из-за невозможности быстро нарастить внутреннее производство и санкций. Таким образом, Банк России пытается стимулировать граждан больше сохранять и меньше средств направлять на потребление за счет удорожания потребительского кредитования. Кроме этого, на инфляцию оказывают давление заложенные повышенные государственные расходы в ближайшие годы.
Наибольшее снижение демонстрируют потребительский и транспортный сектора. Индексы MOEXCN и MOEXTN теряют 3% и 2,25% соответственно. Наиболее устойчивым к снижению сегодня оказался нефтехимический сектор, который накануне более активно снижался. Индекс MOEXCH теряет скромные 0,4%.
Среди корпоративных новостей стоит выделить отчет Сбера, который за 11 месяцев получил 1,378 трлн чистой прибыли по РСБУ. Результаты уже заложены в котировки, поэтому акция сегодня торгуется в тренде с общерыночной конъюнктурой.
Глобальные рынки. Индекс S&P500 на прошлой неделе установил новый годовой максимум – 4609,23 пунктов. При этом доходность эталонной десятилетней облигации практически достигала уровня 4,1%.
Сегодня динамика более сдержанная. Фьючерсы на индекс S&P500 торгуются в минусе, доходности по бондам растут.
Инвесторы находятся в ожидании предстоящего заседания ФРС США, который примет решение по базовой процентной ставке, а также комментария по будущей траектории монетарной политики Штатах.
Однако перед заседанием ожидается еще и статистика по потребительской инфляции. Если снижение подтвердится, то высока вероятность того, что рост продолжится, так как инвесторы утвердятся в своем предположении, что ФРС оставит ставку без изменения, а также может дать уже более мягкий комментарий по монетарной политике.
Во вторник будет опубликован базовый индекс потребительских цен. В октябре он снизился до 4%. В ноябре ожидается сохранение показателя на прежнем уровне – 4%.
Риски, что инфляция в ноябре не снизится, есть. На это указывает снижение уровня безработицы, а также стабильный рост американской экономики.
Нефть Brent торгуется в районе $76 за баррель.
Восстановление нефтяных котировок, начатое на прошлой неделе, не получило продолжение. На текущий момент его сдерживает ряд предстоящих заседаний центральных банков на текущей неделе. В частности, состоятся заседания ФРС США, ЕЦБ, а также Банка Англии.
Сохраняющиеся высокие ставки продолжают оказывать давление на спрос на нефть, а значит, и на цену. Однако любые намеки на смягчение монетарной политики будут восприниматься позитивно, и могут быть отыграны котировками.
В остальном, у нефти пока мало позитивных драйверов для роста. Участники ОПЕК+ фактически не стали пересматривать действовавшее ранее ограничение по добыче, США продолжает наращивать экспорт нефти, плюс сохраняется слабость спроса.
Рубль. Российская валюта вернулась в район 91 по отношению к доллару США.
Главными драйверами роста рубля, вероятно, сегодня стали продажи валютной выручки экспортерами на фоне привлекательного курса рубля по отношению к доллару, а также возможное повышение ключевой ставки Банком России.
Ранее рубль снижался на фоне слабой динамики на нефтяном рынке и сезонных факторов.
https://www.finam.ru/